欧元区股票,什么是外围股市

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  • 什么是外围股市
  • 欧元区现在有多少个国家?
  • 欧洲股市为何落后于美、日市场?
  • 股票专业人士进
  • 什么叫上证指数?
  • 历史上证指数最高点是多少,最低点是多少? ?
  • Q1:什么是外围股市

    国内以外的外国股市

    Q2:欧元区现在有多少个国家?

    欧元硬币和纸币的图样:

    http://www.china-c-eu.com/rsoy.htm
    什么是欧元?
    根据欧盟的规定,欧元现钞於2002年1月1日起正式进入流通,欧元区的各成员国原流通货币从2002年3月1日起停止流动。那堋欧元货币正式流通会对外汇投资者产生什堋样的影响呢?
    欧元(EURO)是欧洲货币联盟(EMU)国家单一货币的名称,是EMU国家的统一法定货币。1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、义大利、葡萄牙和西班牙11个国家(以下称为“欧元区内国家”)开始正式使用。希腊于2000年加入欧元区,成为欧元区第12个成员国,并於2002年1月1日取代上述12国的货币。欧元的国家标准代码为EUR。
    欧盟为什么要统一货币:欧盟之所以要实行统一货币,主要是提升欧洲国家政治和经济地位的 要。二战前,欧洲以其强大的经济实力为后盾,曾长期称雄於世界。二战后,欧洲国家的世界地位大幅度下降,随著欧洲复兴计划的实施,欧洲各国越来越希望在政治、经济上联合起来,以达到与美国、日本等经济强国相抗衡的目的。从1958年的欧共体发展到1991年的欧盟,欧洲各国在经济上合作不断加深。相应地,欧盟各国在经济上合作的愿望也越来越强。
    从经济利益的角度讲,实行统一货币会给欧盟各国带来以下好处:
    (1)增强自身经济实力,提高竞争力
    未来欧元区在国内生产总值和对外贸易总额两个方面都将高於美国和日本。欧元启动以后,统一货币与统一市场的共同促进无疑会带来新的经济增长,使得欧盟在与美国和日本等经济强国的竞争中处於有利地位。
    (2)减少内部矛盾,防范和化解金融风险
    经济竞争日益全球化、地区化、集团化的大趋势中,统一货币是最有力的武器之一。欧盟是当今世界一体化程度最高的区域集团,但对国№市场动荡的冲击仍然缺乏抵御能力。1995年的墨西哥比索危机、1996年的日元危机,都一度导致欧盟经济增长滑坡、出口下降、就业减少。事实证明,欧盟浮动汇率机制下各自为政的多国货币币值"软硬"不一,利率的差别、汇率的变动等因素都引发过欧盟内部金融秩序的混乱。欧元作为单一货币正式使用后,上述问题将自然会大大得到缓解。
    伦敦摩根史坦利经济学家费尔斯指出,EMU的计划具持久性,在亚洲金融危机中已经体现出这套体系的优势,以往欧洲地区是无法安然度过这类风暴的侵袭的。
    (3)简化流通手续,降低成本
    欧元的使用,不仅简化了手续、节省了时间、加快了商品与资金流通的速度,而且还会减少近300亿美元的兑换和佣金损失,使欧盟企业无形中降低了成本,增强了竞争实力。随著欧元地位的上升和欧洲资本市场的发展,成员国的资金成本也会下降,有利於投资和经济增长。
    (4)增加社会消费,刺激企业投资
    在欧盟内部尽管统一大市场已经建立,但由於多种货币的存在,使得同样的资源、商品、服务在不同的国家表现出不同的价格。这种现象如长期存在下去,将扭曲各国的产业结构和投资结构,不利於大市场的合理发展。如果实施单一货币,由欧洲中央怠行(ECB)制定和实施统一的货币政策,各国的物价、利率、投资利益将逐步缩小差别或趋於一致,形成物价和利率水平的总体下降,居民社会消费扩大,企业投资环境改善,最终有利於欧盟总体经济的良性发展。
    欧洲经济货币联盟成立过程历史背景:欧元的产生经历了一个漫长的过程。早在1970年,卢森堡首相维尔纳就提出了统一货币的思想,并出台了第一个单一货币计划。但接下去却花了整整十年来消化布雷顿森林体系崩溃所造成的影响;在此期间,建立了欧洲汇率蛇形浮动机制(ERM)。1979年,建立了欧洲货币体系(EMS),并引入了欧洲货币单位(ECU)。德洛尔计划在1987年产生并在两年后被采用,这是一个重要的里程碑。该计划明确提出,EMU的最终目标就是建立单一货币。
    1990, July 致力於单一市场的完成并寻求会员国间对经济货币政策的合作以及共识。
    1991, Dec 欧洲十二国首脑于马斯特 赫特通过了「关於成立欧洲联盟(简称欧盟)(EU)的协定。
    1992, Feb 欧盟条约于马斯特 赫特签署,主要的经济目标是要在21世纪结束前建立欧洲经济货币联盟(EMU)。
    1994, Jan 建立欧洲货币机构(European Monetary Insititute)(EMI),拟定单一货币政策所 之经济政策程式以及法规。EMI为欧洲央行(ECB)的前身。
    1995,Dec 欧洲部长理事会对新货币名称(Euro)以及其之运作安排达成协定。
    1998, May 宣布符合欧元创始之会员国名单。共十一个国家,包括:德、法、荷、比、卢、爱、西、葡、意、奥、芬。
    1998, Jan.4
    (1).根据12月底市场的汇率,宣布不可撤销的锁定各成员国通货与欧元之汇率。
    (2).ECB开始运行,掌管欧元的货币、汇率及利率政策。
    (3).ECU与欧元的兑换以1:1计算。
    (4).新发行的政府债券以欧元计值,流通中的政府债券亦改以欧元计值。
    (5).从1999——2001三年的缓冲期间,所有欧元的交易皆以非现金交易为主。(而以怠行、支票、信用卡为主……)
    2002, Jan 欧元的七种纸钞及八种硬币正式於市面上流通,与其他会员国的货币并行使用。
    欧元旅行支票问答:(1)什么是旅行支票?
    旅行支票(TRAVELLERS CHEQUE)是一种有价证券,它是由一些大怠行、大旅行公司发行的固定票面金额、专供旅行者使用的一种支付工具。
    (2)为什么旅游者要购买欧元旅行支票?
    每年都有成千上万的旅游者购买旅行支票,因为它比现钞更便於携带和更安全,外币旅行支票有许多优点,它可以保证不受兑换汇率波动的影响,而且当抵达目的地后,就能马上知道钱囊 有多少钱可以使用。现在越来越多的怠行免费兑付旅行支票。欧元旅行支票作为外币旅行支票同样具有这些优点,在任何一个欧盟国家都可以使用。在欧盟国家旅行时,尤其是超过一个国家以上,欧元旅行支票将为休闲旅行者和商务旅客提供许许多多的方便!
    哪些国家的货币要转换成欧元?: 自1999年1月1日起11个EMU参加国的货币将换为欧元(EUR),其中包括:奥地利先令(ATS)、比利时法郎(BEF)、德国马克(DEM)、法国法郎(FRF)、芬兰马克(FIM)、爱尔兰镑(IEP)、义大利里拉(ITL)、卢森堡法郎(LUF)、荷兰盾(NLG)、葡萄牙埃斯库多(PTE)和西班牙比萨斜塔(ESP),并包括后加入的希腊德拉克马(GRD)。
    欧元在债券市场方面的影响:首先从债券市场谈起,欧洲从人口、贸易和政府公债来看,欧盟有37亿人口,占全球贸易比重为20.9%,占全球政府公债比重为39.2%,美国有2.6亿人口,占全球贸易比重为19.6%,占全球政府公债比重为39.3%。如此庞大的规模,已远远超逾日本,而使欧盟中的欧元区成为仅次美国的全球第二大债券市场,但是,欧元会员国政府当初为了达到马斯特 赫特条约的规定,而纷纷采取较为紧缩的财政政策,因此,预料今后欧元政府公债市场的成长较为趋缓。但是,成立初期,欧洲央行仍将维持低利率的紧缩政策,因此,将吸引不少全球的公司企业前往集资,因而公司债的发生料将更加蓬勃,也弥补了公债之不足。
    欧元在证券市场方面的影响:其次再谈到证券市场方面,欧盟会员国有近40个的股票交易所,在欧元实施后,货币风险减少交易成本降低,企业筹资管道扩大与融资成本减低,再加上分散投资风险的考量,对欧元区股市投资人是一大契机,但市场整合后,企业竞争更加剧烈,因此投资风险亦不小。此外投资人在投资欧洲股市时往往著重在欧洲各个市场的基本面分析。但是随著欧元的整合,欧元区的经济基本面差异预料将可逐渐缩小,因此,投资人今后可能应将注意力放在产业的前景及个别公司的潜力分析方面以因应之。
    欧元在外汇市场上的影响:最后来谈到汇市方面,长期以来,美元在国№外汇存底的比率持续下滑,从1973年的76.1%跌到1994年的56%,但德国马克则在同一时期从7.1%,升高到15.5%。而且前美元及欧洲货币各占全球金融交易的60%及20%。因此,未来各国央行是否调整外汇存底的比率,将欧元及欧洲实力纳入考量的范围之内,将是影响欧元未来走势的关键因素之一。此外,货币统一之后,汇兑风险因素不复存在。以往的契约金额中有30%为交易费用,其中大部份为兑换货币所 成本。今后消除这项汇兑成本后,欧洲企业可将节省的费用从事於生产力的研究与创新,无形中使得欧洲企业在内部及国№市场的竞争力都增强了。
    欧元什么时间起用:1999年1月1日起,欧元将成为欧元区内国家的官方货币,将在金融和外汇市场上以电子货币的形式代替欧币。1999年1月1日以后,欧元区国家的货币还将继续在各EMU参加国的国内存在,并且在过渡期内以这些货币形式发出的国内及国际付款指令仍然可行。
    欧元纸币与辅币将於2002年1月1日开始正式发行。在转换期内,欧元区国家的货币将继续流通,但将逐渐兑换成欧元。欧元发行6个月后,即自2002年7月1日起,欧元区国家的货币完全退出流通,欧元将成为EMU唯一货币。
    欧元的收兑时间怎样安排?:欧元区11国货币停止流通后,各国商业怠行及中央怠行停止收兑本国货币时间安排如下:
    国家停止流通期限商业怠行停止收兑期限中央怠行停止收兑期限比利时2002.02.282002.12.31纸币无限期辅币2004.12.31德国2002.02.282002.02.28无限期希腊2002.02.28一般为2002.02.28纸币10年辅币2年西班牙2002.02.282002.06.30无限期法国2002.02.172002.06.30纸币10年辅币3年爱尔兰2002.02.09一般为2002.02.09无限期义大利2002.02.28一般为2002.02.2810年卢森堡2002.02.282002.06.30纸币无限期辅币2004.12.31荷兰2002.02.282002.12.31纸币2032.01.01辅币2007.01.01奥地利2002.01.28一般为2002.02.28无限期葡萄牙2002.02.282002.06.30纸币20年辅币2002.12.31芬兰2002.02.28一般为2002.02.2810年
    欧元的纸币和辅币面值有哪些?:欧元纸币的面值共有7种,分别为5欧元、10欧元、20欧元、50欧元、100欧元、200欧元、500欧元。欧元区内各国印制的欧元纸币,正面、背面均相同。
    欧元辅币的面值共有8种,分别为1分、2分、5分、10分、20分、50分、1欧元和2欧元。这些辅币有一面图案是相同的,其图案是象徵欧盟的12颗星,另一面可由各EMU加入国自行设计。
    展望欧元:欧洲经济货币联盟的创始会员国是来自十一的个不同的语言、人文素养、文化背景、政治因素及经济条件的国家,要整合这堋庞大的一个市场使其货币趋於统一,事实上并不是一件容易的事,再加上有许多庞杂的技术性问题须克服,以及潜在的一些不确定因素,造成欧元推出半个月来,交易始终无法活络起来,投资人多半采保守观望的态度来应对。但是,评估整个欧洲市场的经济体系及十一的国家的经济实力来看,欧元的前景仍是十分可观的。而且,不可否认这项诞生於二十世纪末的新单一货币的一举一动的变化都将迅速造成全球货币、外汇、资本、基金、远期契约、期货、选择权和衍生性金融商品等八大金融市场间的互动,至於欧元的推出是“商机”或“危机”,众说纷云,令投资人无所适从,只有凭个人的知识经验加以判断了。但是,能够掌握”先机”的人,往往是较容易成功的。欧元的发行若是能成功将可改写世界经济的版图,但若失败,则其所带来的灾难将不亚于全球各地金融风暴所带来的惨痛经验。究竟欧元能否成为与美元相抗衡的另一强势货币,各位投资人不妨拭目以待吧!
    欧元是怎样定值的?自1999年1月1日起,ECU按照1:1的比例自动转换为欧元后不复存在。由於ECU是一篮子货币,由12种货币按照不同的份额构成,其中包括汇率可浮动的英镑、丹麦克郎和希腊德拉马克(相应份额分别为13.4%、2.6%及0.4%),因而ECU与各加入国货币之间的汇率直到1998年12月31日都处於波动之中。1998年12月31日欧洲时间11点30分,有关各国央行以电话会议的方式,提供各自货币对美元的汇率,从而最终确定ECU对美元汇率。
    由於1998年5月1日--3日,欧盟首脑会议已经锁定了欧元区内各国货币间的交叉汇率,因此在ECU对美元汇率确定以后,欧元对各EMU参加国货币的汇率也将确定。此汇率在1999年1月1日起正式使用,且在欧币停止流通以前保持不变。欧元区12国各国货币与欧元的固定折算率如下:
    货币名称国№通用代码欧元固定折算率奥地利先令ATS13.7603比利时法郎BEF40.3399德国马克DEM1.95583法国法郎FRF 6.55957芬兰马克 FIM5.94573义大利里拉ITL1936.27荷兰盾NLG2.20371葡萄牙埃斯库多 PTE200.482西班牙比萨斜塔ESP166.386爱尔兰镑 IEP0.787564希腊德拉克马 GRD340.750卢森堡法郎 LUF 40.3399
    原欧元存款怎么办?根据有关规定,在过渡期内,客户可以自己决定其原有的欧元区国家原有货币存款是否转换、何时转换为欧元存款。如果没同客户协商并取得客户的许可,怠行不会主动将客户的欧元区国家原有货币存款转换为欧元存款。 过渡期结束以后,从2002年1月1日起,所有的欧元区国家原有货币存款将按照固定折算汇率自动转换为欧元存款。这种转换是没有任何费用的。
    欧元与欧元区原有货币国家是怎样兑换的?:根据欧盟的规定,欧元与欧元区国家原有货币按照如下方式兑换:
    (1)欧元与欧元区国家原有货币的兑换率将表现?一欧元对多少欧元区国家原有货币;
    (2)兑换率为六位有效数字;
    (3)欧元实行十进位制,1欧元等於100分,所有兑换后的欧元货币金额按照四舍五入保留小数点后两位有效数字;
    (4)一种欧元区国家原有货币兑换成另一种欧元区国家原有货币时,首先应换算成欧元(金额精确到小数点后三位),然后换算成另一种欧元区国家原有货币。
    欧元帐户能提取现钞么?在过渡期内,欧元帐户可进行各种记帐、转帐、结算等业务处理,但不能提取欧元现钞,如有提现 要,只能按照欧元与欧元区国家原有货币之间的折算汇率,提取等值原欧币现钞。
    从2002年1月1日起,欧元纸币与辅币开始发行,因而欧元帐户可以提取欧元现钞。
    欧元支票清算是怎样的?欧元支票与其他外汇币种支票的清算大致相同。根据欧盟的有关规定,欧元区内国家不能使用现有的支票(包括个人、企业、公司支票及旅行支票等各类支票)进行欧元支付,客户在接受欧盟各国发出的欧元支票时一定要注意,只有专门印刷的欧元支票才可以进行欧元支付。另处,目前欧元区内尚无统一的票据清算系统,欧元支票只能在其签发地通过当地的票据清算系统进行清算。
    欧元起用后,国际商会有什么新规定?》:国№商会对於欧元启用后与ICC规则有关的业务做了如下规定:
    (一)跟单信用证(包括备用信用证)
    (1)、2001年12月31日以前以EMU国家原货币开立的信用证,如在2002年1月1日前到期付款,必须以信用证规定的货币支付,或者在信用转移的情况下以等值欧元支付;如在2002年1月1日后到期付款,则必须以欧元支付。在过渡期内签发的单据可以用约定货币表示,也可以用等值欧元表示,且同次提交的单据可以用不同货币表示。在2002年1月1日后签发的单据,则必须以欧元表示。
    (2)、2002年1月1日以后开立的信用证,必须用欧元开立和支付。
    (二)保函
    上述信用证业务的处理规定同样适用於按URCG325、URDG458、URCB524办理的保函业务。
    (三)托收业务
    按URC522办理的托收业务必须以托收指示中规定的货币进行,但如托收指示中要求以各EMU加入国的原货币支付,则在1999年1月1日以后可以用等值欧元支付,在2002年1月1日以后必须用欧元支付。
    (四)怠行间偿付
    按照URR525进行的怠行间偿付必须以偿付授权和偿付保证规定的货币进行,但在1999年1月1日后可以使用等值欧元偿付,在2002年1月1日后必须用欧元偿付。
    欧元起用后,欧元区国家原货币债务合同怎样执行?根据欧盟规定,在过渡期内,欧元区国家原有货币债务合同不受影响。由於此时欧元与各EMU参加国货币之间的汇率已锁定,根据“不强制、不禁止”的原则,合同的履行可以用欧元区国家原有货币或欧元进行。
    值得注意的是,由於EURIBOR代替了PIBOR、FIBOR与AIBOR等浮动利率参照基数,使用浮动利率的欧元区国家原有货币债务合同成本会发生相应的变化。因此,对使用浮动利率计算的欧元区国家原有货币贷款协定,借款方应尽早与贷款方联系,修改原文本的相应条款。
    对按照固定利率计算的欧元区国家原有货币债务合同,如在过渡期内可以执行完毕,没有必要转换为欧元,仍用欧元区国家原有货币可以免除许多修改文本条款等附加工作;若最终还款期在2001年12月31日后,则 尽早与贷款方联系,并选择适当时机实行货币转换。
    加入emu的条件(即趋同标准)是什么?
    根据《马城条约》的有关规定,想加入EMU的国家 要满足以下五方面的趋同标准:
    国债利率——平均长期国债利率不得超过最低通涨率的三个成员国的平均国债利率的2%。
    汇率——汇率在最后两年内必须保持在欧洲汇率机制的浮动额的范围内并相对稳定。
    通涨率——保持稳定的物价,通货膨胀率不得高於三个最低通涨率国家的1.5%。
    财政赤字——国家财政赤字不得超过国内总产值的3%,或正在向这个水平明显或大幅度下降并已非常接近该水平。
    债务——国家外债总额不得超过国内总产值的60%,或正在有效地下降并以令人满意的速度接近这个目标。
    1998年5月1-3日,欧洲联盟各成员国 导人作出决定:欧洲联盟15个成员国中的11个成员国满足了实施统一货币的条件,这11个国家自愿加入EMU,其货币将在1999年1月1日转换为欧元。实№上,首批加入EMU的国家除了芬兰以外,其馀十个国家或在财政赤字方面或在外债总额方面并未能严格达到《马城条约》所规定的量化标准,其中还包括两个重债务国--义大利与比利时。
    详见:
    http://www.yeeloo.com/bbs/printpage.asp?BoardID=7&ID=194

    Q3:欧洲股市为何落后于美、日市场?

    内容摘要:2017年欧洲经济增速与央行宽松力度均超过美日央行,但为何股市掉队?欧洲资产超配时机是否到来?欧洲经济基本面面临哪些不确定性?

    正文:

    一,欧洲股市为何跑输美、日

    2016年11月以来,欧元区民间经济扩张步伐持续扩张,逐步摆脱通缩风险,数据显示,2017年欧元区经济环比年化增2.5%,好于美、日的+2.4%和+1.6%;欧洲央行资产负债表扩张幅度最快,截至2018年2月欧央行总资产达到5.5万亿美元,高于日本央行、美联储的4.99万亿美元和4.44万亿美元。但欧洲股市整体表现逊于美日,2016年12月31日-2018年3月5日,欧洲三大股市涨幅均落后于美、日,标准普尔500指数、日经225指数涨幅分别达到23.5%和14%,但欧洲三大股指中表现最好的巴黎CAC40指数涨幅7.8%。

    欧洲股市表现落后于美日主要受到三方面因素拖累:

    (一)政府杠杆不降反升

    欧债危机已经过去7年,但欧元区债务仍处于高位或者政府降杠杆成效不彰,截至2017年3季度末,欧元区政府总债务占GDP比重88.1%,较2010年1季度83.9%上升;重债国中,希腊、意大利、西班牙和葡萄牙政府总债务占GDP比重较2011年均有不同程度提升:177.4%、134.1%、98.7%和130.8%,2011年末分别为:172.1%、116.5%、69.5%和111.4%(见图3)。政府高债务问题始终是悬在欧元区头上的达摩克利斯之剑。经济放缓或利率快速上升都将导致投资者对欧元区债务可持续的忧虑。欧元区高债务与日本高债务对市场影响之所以不同,就在于欧元区财政政策分治与各成员国的发展极不平衡。

    (二)结构性改革缓慢

    欧债危机爆发以来,欧元区在欧盟及核心国倡导下,欧元区部分成员国也在经济结构、劳动力市场等方面推进一些改革,但整体进展缓慢,结构性问题仍将对内需构成制约,例如:人口老化、高福利制度、财政分治、区内不平衡、贫富分化等结构性问题进展缓慢。人口老化(见图4)将拖累拉动生产率上升,薪资增长缓慢,加之贫富分化将对欧元区内需及通胀构成制约;财政分治与区内经济发展不平衡将使得欧元区结构性改革推进缓慢,而改革存在阵痛且涉及众多成员博弈,欧元区改革路漫漫,同时,各成员国发展不平衡将导致欧央行政策决策更为复杂,欧元区经济持续扩张,德国等经济存在过热风险,欧央行收紧政策,但利率过快上升将使得部分边缘国债务风险上升;欧元区高福利支持具有刚性或棘轮效应,欧元区财政负担将继续增长(见图5)。从以上粗线条分析看出,欧元区债务风险的消化仍将经历漫长过程,并且这个过程存在不确定性。

    (三)政局波动

    欧元区外部面临地缘政治风险,内部面临民粹主义崛起,以及各成员国发展不平衡问题。2018年3月4日德国总理默克尔赢得德国社民党支持,德国大联合政府执政的局面成型;在3月5日意大利2018年议会选举投票统计结果显示,左翼民粹主义五星运动党得票率最高,为30%,成为意大利第一大政党,意大利五星运动党势头正劲;2017年法国勒庞领导的极右翼国民阵线也有很强选民基础。整体上,欧洲民粹主义快速崛起已是事实,民粹主义政见与传统精英政治的分歧较大。未来德国大联合政府、还是意大利最终成立联合政府等,执政者都将面临政治博弈,势必危及欧元区一体化进程,欧元区政治不稳定也将冲击投资者和消费者信心。

    二,三因素制约欧洲资产风险偏好

    2018年2月美国市场剧烈波动,主流观点认为美股波动率正在回归,主要是美股高估值,美联储政策节奏、美国双赤字问题与特朗普政策等不确定性因素仍将困扰市场,近期唱空美股的声音鹊起。美、欧央行政策分化与美国市场波动加剧是否意味着欧洲资产超配机会的到来?

    我们认为,欧元区经济仍面临三方面潜在压力,投资者仍偏谨慎。

    (一)强势欧元风险

    欧元区经济属于外向型经济,2013年3季度以来欧元区出口有力地支撑了欧元区经济复苏(见图6、7)。理论上,强势欧元将通过削弱欧元区出口竞争力,欧元区民间经济扩张步伐放缓,欧元区就业、薪资改善放缓或倒退,欧元区内需受到拖累,经济复苏中断,市场对欧元区重债国债务风险忧虑升温等恶性循环。

    强势欧元区将对物价构成抑制。一国本币汇率上升将压低进口物价,即输入低物价。数据显示,欧元实际有效汇率与欧元区单位进口物价指数呈现明显的负相关性,2017年欧元实际有效汇率上升对欧元区进口价格构成明显抑制作用(见图8、9)。

    数据显示,2017年欧元实际有效汇率由2017年1月89.67升至2017年12月95.03,升幅5.98%,年度升幅创2004年以来最高。欧元兑美元由2017年1月2日的1.04升至2017年12月29日的1.20,升幅14.8%;2018年年初至今欧元兑美元升值1.55%(见图10)。强势欧元似乎对欧元区负面影响已有所显现,数据显示,欧元区出口同比由去年12月的8.5%放缓至1月的1.0%,同期欧元区Markit综合PMI也呈现放缓态势。从历史经验看,欧元汇率与欧元区商品出口呈现明显负相关性(见图11、12)。

    (二)贸易保护主义

    贸易保护主义对全球经济经济复苏构成潜在威胁,欧洲作为全球第二大贸易经济体也难独善其身,数据显示,2016年欧盟28国进出口贸易金额占全球11.9%,仅次于美国。美国新任总统特朗普及其幕僚纳瓦拉等均呈现较浓的贸易保护主义色彩,2018年3月8日,特朗普签署公告对进口钢铁和铝产品征收高关税,尽管美国这一贸易保护措施对主要全球经济影响有限,但是美国这一贸易保护主义或成为引发步部分国家的效仿,全球贸易复苏势头面临威胁。对欧元区而言,欧元区出口商品与美、日等经济体出口具有较强的替代性或竞争性,美国的关税等保护措施对欧日出口的影响更为明显,欧日经济体内需缺乏纵深,欧元区出口放缓将拖累经济复苏。

    另一个隐性贸易保护便是弱势美元,年初以来,美元延续走弱态势,主要是投资者对美国双赤字、美国贸易保护倾向的忧虑,以及特朗普交易降温影响。贸易保护相关措施可能继续成为美国与其他国际谈判的筹码,美元维持弱势的可能性仍存在。

    贸易保护主义升温将对欧元区内外需求构成抑制,经济基本面弱化、投资者情绪谨慎将拖累欧洲股市整体表现;欧元区重债国由于经济复苏基础恶化,相应的公债收益率将面临飙升风险。

    (三)利率上升过快

    欧元区经济取得进展,但欧元区高债务、高失业率、低通胀问题仍突出,欧元区资源闲置问题仍严重,欧元区利率上升过快或对欧元区经济复苏进程构成威胁。

    1、重债国面临压力。欧元区利率上升过快或使得希腊等重债国的债务风险明显上升,利率上升过快导致希腊政府再融资压力上升,希腊等重债国的债务存在攀升压力,希腊等重债国的高债务问题需要低利率环境支撑其更高的经济增速。

    2、利率上升推升欧元汇率。市场预期欧央行加快收紧政策步伐,美国利率快速上升以及贸易保护主义等因素都将推升欧元区利率和欧元汇率,削弱欧元区出口竞争力,进而拖累外需,经济复苏放缓将导致债务风险上升。

    欧元区利率是否存在加快上行的可能?从短中期看,若美国市场利率上升叠加市场对欧洲央行政策正常化步伐加快,欧洲市场利率存在加快的可能,市场利率快速上升,将对市场资产估值构成抑制,以及重债国债务可持续忧虑升温,拖累市场风险偏好情绪。

    2017年以来,欧元区经济复苏初现曙光,但欧元区高资源闲置、高债务及结构性问题仍将对内需构成抑制,核心通胀料在较长一段时间内偏离央行目标。欧元区经济复苏的基础有待进一步夯实,欧元区利率快速上升、欧元持续走强、贸易保护升级与政治博弈等都将对欧元区经济复苏造成不利冲击。目前,部分市场人士预期欧洲央行年底或明年初结束购债,并且2019年中升息。这些因素都将拖累欧洲资产吸引力。但也不排除另一个情况,欧洲政治平稳,经济、通胀表现超预期,欧洲债务风险进一步降低,欧央行稳步推进政策正常化,欧洲经济风险降低,经济逐步进入良性循环,欧洲大牛市可期。

    Q4:股票专业人士进

    没有.

    Q5:什么叫上证指数?

    上证指数(上海证券交易所综合股价指数)是由上海证券交易所编制的股票指数国,内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。

    1、上证指数由上海证券交易所编制,于1991年7月15日公开发布,上证提数以"点"为单位,基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。

    2、随着上海股票市场的不断发展,于1992年2月21日,增设上证A股指数与上证B股指数,以反映不同股票(A股、B股)的各自走势。1993年6月1日,又增设了上证分类指数,即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。

    扩展资料:

    由于上市股票种类繁多,计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的,因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票,并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点:

    1、样本股票必须具有典型性、普通性,为此,选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。

    2、计算方法应具有高度的适应性,能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正,使股票指数或平均数有较好的敏感性。

    3、 要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一,一般均以收盘价为计算依据,但随着计算频率的增加,有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。

    4、基期应有较好的均衡性和代表性。

    参考资料:上海证券综合指数-百度百科

    Q6:历史上证指数最高点是多少,最低点是多少? ?

    6124.04最高2007年 95.7最低1990年

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